IPO上市案例思考

IPO上市作为企业最佳的融资方案之一，成为了众多企业发展的目标，在IPO上市的时间轨道中，也有着多种多样成功或者不成功的案例，虽然IPO上市的各项规则制度也在不断的发展完善之中，但是了解分析之前的案例，对拟上市的企业还是具备一定的参考价值，能够有意识的规避可能造成上市不成功的风险。

1、双主业问题，证监会会考察两主业的毛利、占比和变化趋势，发行人两大业务波动趋势及变化存在差异的合理性和可持续性，相关信息的风险披露的是否充分。
案例：2011年上市的兄弟科技和2017年被否的绩丰岩土。

2、单一客户或者供应商依赖度强。证监会会关注企业的持续发展性和风险，以及同行业竞争对手的情况，如果拟上市的企业综合能力不足，客户单一，在行业内的抗风险能力较差，当遇到重大变化时无法实现收益，会成为阻碍上市成功的因素。
案例：2017年被否的润弘制药和2017年上市的秦安股份。

3、疑似存在关联方。2017年上市申请被否的深康气体就因其疑似存在关联方IPO上市失败。发审委关注到，该股东中有两位人是发行人所控制公司中的企业员工，且与拟上市企业高管存在婚姻关系，对于该企业的出资来源存在疑问，且有代持股的合理性。

4、由于会计差错问题。2017年IPO上市被否的金枪新材，因报告期发行人与实际控制人将其持有的出资额进行第三方转让的时候未做股份支付会计处理，而是在后面做了会计差错追溯调整等。因此错失了上市成功的机会。

IPO上市的例子还有很多，其中很多对于拟上市企业都有参考的价值，同一个问题在不同的案件当中国，其结果也会不一样，所以对于拟上市的企业来说，在准备过程当中，无论是实际的业务经营情况，还是针对审核的各种材料都要细致用心，同样的事情，可能因为不同的对待和处理方式，也会产生不同的结果。

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